Comment est fixé le cours de l’argent métal ?

Les facteurs influençant le cours de l’argent

Compte tenu de l’importance du métal dans un grand nombre d’industries, l’évolution du cours de l’argent métal est tout d’abord influencée par le jeu de l’offre et de la demande. Mais comme l’argent est aussi un actif de sécurisation du patrimoine, son prix est également sensible aux turbulences économiques et financières, ainsi qu’aux éventuelles incertitudes politiques et géostratégiques…

L’offre et la demande

• La production minière d’argent

La production minière est bien évidemment un facteur clé de l’offre sur le marché. Une production, qui va être influencée par de nombreux facteurs tels que les coûts d’extraction, la disponibilité des gisements et le niveau des investissements alloués à l’industrie minière. Autant d’éléments qui peuvent faire varier le niveau de production d’une année sur l’autre.

• L’offre de recyclage

L’argent métal peut être récupéré à partir de diverses sources, notamment le recyclage des déchets électroniques, des équipements industriels et des bijoux. L’offre de recyclage dépend de la disponibilité des matériaux à recycler ainsi que des conditions économiques incitant à cette pratique. A noter toutefois que l’offre de produits technologiques s’est considérablement accélérée ces dernières années, provoquant un sentiment d’obsolescence plus rapide et incitant les utilisateurs à renouveler leurs équipements de plus en plus fréquemment. Le recyclage de ces matériels en fin de vie commerciale occupe donc une part croissante dans l’offre d’argent métal disponible.

• La demande industrielle

A l’inverse, l’argent joue un rôle crucial dans de nombreux secteurs industriels de pointe et en forte croissance, notamment l’électronique, l’automobile et les appareils autonomes, ainsi que les énergies renouvelables ou encore les biotechnologies. Cette demande industrielle, liée aux cycles économiques, aux innovations technologiques et aux politiques environnementales, influence donc la demande d’argent métal et ainsi impacter son cours.

• La demande d’investissement

L’argent métal est également recherché par les investisseurs comme une valeur refuge et un moyen de diversification de portefeuille. La demande d’investissement peut être influencée par les perspectives économiques, les taux d’intérêt, l’inflation, les tensions géopolitiques et la confiance des investisseurs.

• La demande de la joaillerie

Même si ce n’est plus la principale utilisation de l’argent métal, l’industrie de la joaillerie continue à apprécier sa beauté et son éclat, qui peut répondre à des évolutions de la mode, aux goûts des consommateurs mais aussi aux niveaux de revenu des acheteurs.

Facteurs économiques et financiers

• Politiques monétaires et taux d’intérêt

Les décisions des banques centrales concernant les politiques monétaires et les taux d’intérêt peuvent avoir un impact significatif sur le cours de l’argent métal. Les politiques de relance économique, les mesures d’assouplissement quantitatif ou les hausses des taux d’intérêt peuvent influencer la confiance des investisseurs et modifier les préférences d’allocation d’actifs.

• Perspectives économiques

Les perspectives économiques mondiales jouent un rôle majeur dans la demande d’argent métal. Une croissance économique robuste et des indicateurs positifs peuvent encourager les investisseurs à rechercher des actifs plus risqués, ce qui peut réduire la demande d’argent en tant que valeur refuge. En revanche, des signes de ralentissement économique ou d’incertitudes peuvent stimuler la demande d’argent en tant que protection contre les risques.

• Tensions géopolitiques

Les tensions géopolitiques, telles que les conflits internationaux ou les crises politiques, peuvent affecter la demande d’argent métal en tant qu’actif refuge. Lorsque les investisseurs craignent des turbulences géopolitiques, ils peuvent se tourner vers l’argent en tant que moyen de préserver la valeur de leurs investissements. Les événements géopolitiques peuvent donc impacter la demande d’argent métal et ainsi influencer son cours.

• Mouvements spéculatifs sur les marchés financiers

Les investisseurs et les spéculateurs peuvent prendre des positions sur les contrats à terme de l’argent métal, pariant sur les fluctuations du prix. Les mouvements spéculatifs peuvent créer une volatilité temporaire du cours de l’argent, en fonction des anticipations des participants du marché et des flux de capitaux spéculatifs.

• Volatilité des devises

Les variations des taux de change entre les principales devises peuvent également affecter le cours de l’argent métal. En tant qu’actif négocié dans différentes devises, les fluctuations des taux de change peuvent rendre l’argent plus ou moins attractif pour les investisseurs qui peuvent par acheter le métal dans une monnaie avec l’objectif de le revendre dans une autre en réalisant une plus-value au passage.

Les mécanismes de fixation du cours de l’argent

Le cours de l’argent métal est déterminé par l’interaction des marchés au comptant (spot) et des marchés à terme, ainsi que par d’autres facteurs externes influencés par les différentes politiques gouvernementales ou monétaires.

Le marché au comptant (spot market)

• Les principaux marchés au comptant de l’argent

Le cours de l’argent est influencé par les transactions réalisées sur les marchés au comptant, où les acheteurs et les vendeurs concluent des contrats pour une livraison immédiate de l’argent métal. Les principaux marchés au comptant de l’argent comprennent le London Bullion Market (LBMA), le Commodity Exchange (COMEX) et le Shanghai Gold Exchange (SGE).

• Le rôle des négociants et des participants du marché

Les négociants en métaux précieux jouent un rôle central sur les marchés au comptant de l’argent. Ils facilitent les transactions entre les acheteurs et les vendeurs, apportant liquidité et efficacité au marché. Les participants du marché, tels que les banques, les fonds d’investissement et les institutions financières, interagissent également sur le marché au comptant et influencent ainsi le cours de l’argent métal.

• Les marchés à terme

Les marchés à terme offrent la possibilité de négocier des contrats sur l’argent pour une livraison future à un prix convenu à l’avance. Ces contrats sont négociés sur des bourses de produits de base telles que le COMEX et permettent aux participants d’anticiper les fluctuations du prix de l’argent et de se protéger contre les risques de marché.

Néanmoins, ces positions spéculatives prises sur les contrats à terme vont également influencer le cours de l’argent métal de manière dynamique et en permanence, en fonction des prévisions plus ou moins confiantes des investisseurs. Les spéculateurs (hedge funds ou traders) peuvent prendre des positions longues (pariant sur une hausse des prix) ou des positions courtes (pariant sur une baisse des prix), ce qui peut créer de la volatilité et affecter temporairement le cours de l’argent. Sans compter que l’effet de levier utilisé dans les transactions à terme peut amplifier les mouvements de prix, ce qui explique en partie l’aspect plus “brutal” des cours de l’argent par rapport à ceux de l’or..

• Les influences externes

Plusieurs organisations et associations jouent un rôle dans la fixation des prix de l’argent métal. Parmi les plus importantes, on retrouve la London Bullion Market Association (LBMA), qui fixe les règles et les normes pour le marché de l’argent à Londres, et le CME Group, qui gère le COMEX et établit les spécifications des contrats à terme sur l’argent.

Les réglementations et les politiques gouvernementales liées aux métaux précieux peuvent également influencer le cours de l’argent. Qu’il s’agisse des politiques monétaires, des taxes à l’importation/exportation, des restrictions de vente ou des réserves stratégiques, les décisions prises par les autorités peuvent avoir un impact direct ou indirect sur l’offre, la demande et les prix de l’argent métal.

Pour aller plus loin :

• Quels facteurs influencent le cours de l’argent ?
• Rétrospective du cours de l’argent métal