{"id":328,"date":"2023-03-20T13:44:20","date_gmt":"2023-03-20T12:44:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/?p=328"},"modified":"2023-04-24T08:47:55","modified_gmt":"2023-04-24T06:47:55","slug":"votre-banque-est-elle-too-big-to-fail","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/votre-banque-est-elle-too-big-to-fail","title":{"rendered":"Votre banque est-elle \u00ab\u00a0too big to fail\u00a0\u00bb ?"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb166141″][Mise \u00e0 jour : 20 mars 2023] En 2018, \u00e0 l’occasion du 10\u00e8me anniversaire de la crise des subprimes<\/strong>, nous avions \u00e9voqu\u00e9 la fragilit\u00e9 des banques – et notamment celle de Lehman Brothers – tout en dressant la triste conclusion que la th\u00e9orie du too big to fail<\/strong> ne tenait plus.<\/p>\n La r\u00e9cente faillite de la banque SVB<\/a> et les craintes autour du Cr\u00e9dit Suisse laissent \u00e0 nouveau planer un risque syst\u00e9mique sur la finance mondiale. Les mesures exceptionnelles prises par la FED, le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain outre-Atlantique et par la Banque Centrale suisse en t\u00e9moignent. Cette nuit, c’est UBS qui a \u00e9t\u00e9 pouss\u00e9 par les autorit\u00e9s \u00e0 racheter le Cr\u00e9dit suisse pour 2 milliards de dollars.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb582161″]<\/p>\n \u00ab\u00a0Too big to fail\u00a0\u00bb (comprendre \u00ab\u00a0Trop gros pour faire faillite\u00a0\u00bb en fran\u00e7ais) est un concept qui fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des entreprises ou des organisations consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant si importantes pour l’\u00e9conomie qu’elles ne peuvent pas faire faillite sans provoquer des cons\u00e9quences \u00e9conomiques catastrophiques<\/strong>.<\/p>\n Depuis 2008, cette expression est souvent utilis\u00e9 pour qualifier de grandes banques internationales. Ces banques sont souvent consid\u00e9r\u00e9es comme des \u00ab\u00a0institutions syst\u00e9miques\u00a0\u00bb<\/strong> en raison de leur taille, de leur complexit\u00e9 et de leur interconnexion avec d’autres parties de l’\u00e9conomie. Si ce genre d’entreprises venait \u00e0 faire faillite, cela pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9action en cha\u00eene dans l’ensemble du syst\u00e8me \u00e9conomique, entra\u00eenant des pertes d’emplois, une contraction \u00e9conomique et une instabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n En raison de cette importance, les gouvernements peuvent \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 intervenir et \u00e0 sauver ces entreprises en difficult\u00e9<\/a>, soit par le biais de renflouements financiers, de garanties de pr\u00eats ou d’autres mesures de soutien, afin de maintenir la stabilit\u00e9 financi\u00e8re<\/strong> et \u00e9conomique.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb848481″]<\/p>\n L\u2019important c\u2019est la taille ? En raison de la crise des subprimes <\/b>en 2007, le r\u00e9gulateur am\u00e9ricain injecte plusieurs centaines de milliards de dollars dans les banques pour \u00e9viter un effondrement du syst\u00e8me. Pour le monde de la finance, c’est bien la preuve que jamais, les Etats l\u00e2cheront les banques : too big to fail on vous dit.<\/p>\n Oui mais il ne faut pas abuser non plus. Certains d\u00e9fendent donc la th\u00e8se qu’il fallait faire un exemple et Lehman Brothers a \u00e9t\u00e9 celui-ci. En effet, on notera qu’au m\u00eame moment la FED et l’\u00c9tat am\u00e9ricain sauvent AIG avec une quasi \u00ab\u00a0nationalisation\u00a0\u00bb de la compagnie d’assurance.<\/p>\n Les banques syst\u00e9miques<\/b> n’auraient jamais, au grand jamais, d\u00fb \u00eatre ainsi expos\u00e9es aux subprimes en 2007. Le r\u00e9gulateur et les autorit\u00e9s de contr\u00f4le ne peuvent pas accepter (et n’acceptent toujours pas en 2018) que les grandes banques s’exposent \u00e0 de tels risques emprunteurs. On le sait tous, il est difficile d’obtenir un pr\u00eat si on n’apporte pas toutes les garanties pour le rembourser. Or, entre 2004 et 2007, l’attribution de cr\u00e9dits immobilier \u00e0 taux variables<\/b> tourne \u00e0 plein r\u00e9gime aux Etats-Unis. Le march\u00e9 est en pleine euphorie. Les marges des banques sont excellentes, les primes des commerciaux sont au taquet. Champagne ! Et pourtant, dans le m\u00eame temps, les d\u00e9faillances augmentent. Les d\u00e9fauts de remboursement se multiplient.<\/p>\n Comment se fait-il que les autorit\u00e9s de contr\u00f4le n’aient rien vu ? Parce qu’il n’y avait rien \u00e0 voir dans les banques. Elles s’\u00e9taient d\u00e9barrass\u00e9es de ce risque en le pla\u00e7ant dans des v\u00e9hicules de placement g\u00e9r\u00e9s par des organismes financiers moins r\u00e9gul\u00e9s. C’est la titrisation<\/a>.<\/p>\n C’est pratique, on m\u00e9lange des bons et des mauvais cr\u00e9dits, \u00ab\u00a0en tranches<\/b>\u00a0\u00bb (les am\u00e9ricains utilisent le mot fran\u00e7ais), et comme \u00e7a, on ne voit pas la r\u00e9alit\u00e9. C’est ainsi que des v\u00e9hicules financiers ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de notes AA voire AAA de la part d’agences de notation alors qu’on y trouvait des cr\u00e9ances totalement pourries not\u00e9es pour leur part B ou BB m\u00e9lang\u00e9es avec actifs plus solides. C’est quand les \u00ab\u00a0briques\u00a0\u00bb de mauvaise qualit\u00e9 se sont bris\u00e9es que l’ensemble de l’\u00e9difice s’est effondr\u00e9.<\/p>\n <\/p>\n Des observateurs plus attentifs que les autres vont finir par rep\u00e9rer la faille. Et comme on est dans le monde de la finance, ils vont y voir une fabuleuse opportunit\u00e9 : the big short<\/i><\/b> ! Ils vont parier contre le march\u00e9, ils sont persuad\u00e9s que le march\u00e9 va se retourner un jour. Cela va donner un livre et un film excellents ! The big short, le casse du si\u00e8cle. On y croise des personnages \u00e9videmment d\u00e9cal\u00e9s, hors norme. Il faut avoir une forte capacit\u00e9 \u00e0 penser autrement pour investir sur l’effondrement d’un syst\u00e8me : contre les institutions, les banques, les Etats, les banques centrales\u2026<\/p>\nQu’est ce qu’une banque \u00ab\u00a0Too big to fail\u00a0\u00bb ?<\/h2>\n
Lehman Brother n\u2019\u00e9tait pas too big to fail<\/h2>\n
\nAlerte \u00ab\u00a0spoiler\u00a0\u00bb : on va enfin r\u00e9pondre \u00e0 cette question cruciale ! Avant 2008, la plan\u00e8te enti\u00e8re, pensait qu’effectivement, avec une grande taille, il n’y avait pas de risque de panne. \u00ab\u00a0Too big to fail\u00a0\u00bb ! C’est le titre d’un roman paru en 2009 dont le sujet est la crise financi\u00e8re de 2008 et la chute de Lehman Brothers.<\/p>\nLa faute aux cr\u00e9dits \u00e0 taux variables ?<\/h2>\n
Titrisation massive : on s’en paye une bonne tranche !<\/h2>\n
Un pari contre les banques, l’\u00e9conomie et l’Etat<\/h2>\n