{"id":3684,"date":"2022-11-16T17:11:17","date_gmt":"2022-11-16T16:11:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/?p=3684"},"modified":"2024-02-20T10:11:35","modified_gmt":"2024-02-20T09:11:35","slug":"pourquoi-le-canada-a-t-il-vendu-tout-son-or","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/pourquoi-le-canada-a-t-il-vendu-tout-son-or","title":{"rendered":"Pourquoi le Canada a-t-il vendu tout son or ?"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb115277″]A contre-courant d’une tendance g\u00e9n\u00e9rale qui voit <\/b>les principales banques centrales acheter massivement de l’or<\/b><\/a> depuis 2010, le Canada a d\u00e9cid\u00e9 quant \u00e0 lui de se d\u00e9barrasser de toutes ses r\u00e9serves en m\u00e9tal pr\u00e9cieux, justifiant ce choix par des motifs parfois discutables. Au-del\u00e0 de l\u2019explication officielle, retour sur une d\u00e9cision aussi in\u00e9dite qu’insolite.<\/b>[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb115147″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb758501″]Le Canada est un grand pays, et pas seulement en superficie, m\u00eame si son territoire de presque 10 millions de kilom\u00e8tres carr\u00e9s couvre la deuxi\u00e8me plus grande surface du globe apr\u00e8s la Russie. C’est aussi un pays membre du G7 et le 8e plus riche \u00c9tat du monde, juste derri\u00e8re la France, avec un PIB avoisinant les <\/span>2000 milliards de dollars<\/span><\/a> en 2021. Mais c\u2019est \u00e9galement l’un des territoires les plus fr\u00e9quemment associ\u00e9s \u00e0 l’or, avec une activit\u00e9 mini\u00e8re parmi les plus dynamiques de la plan\u00e8te.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb209817″]Cependant, alors que la Banque centrale du pays a pu d\u00e9tenir jusqu’\u00e0 1000 tonnes d’or, les r\u00e9serves officielles du Canada affichent d\u00e9sormais <\/span>un stock de m\u00e9tal pr\u00e9cieux \u00e9gal \u00e0 z\u00e9ro<\/span><\/a>. Plus rien, plus le moindre lingot ni m\u00eame une simple pi\u00e8ce \u2014 la <\/span>Maple Leaf<\/b> reste l\u2019une des pi\u00e8ces les plus appr\u00e9ci\u00e9es et les plus vendues dans le monde \u2014 n’assure plus d\u00e9sormais le r\u00f4le de r\u00e9serve de change dans un environnement \u00e9conomique et financier qui soumet pourtant les devises internationales \u00e0 de fortes turbulences depuis une quinzaine d’ann\u00e9es maintenant.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb511951″]Une d\u00e9cision \u00e9tonnante qu’il convient sans doute de replacer dans son contexte pour essayer de mieux la comprendre.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb147847″]<\/p>\n

L’or comme r\u00e9serve de valeur incontournable<\/span><\/h2>\n

Avant toute chose, il peut-\u00eatre int\u00e9ressant de se demander pourquoi les banques centrales \u2014 \u00e0 commencer par la <\/span>BCE et la FED<\/span><\/a> \u2014 <\/span>ach\u00e8tent de l’or<\/b>, alors m\u00eame que l’\u00e9crasante majorit\u00e9 des acteurs \u00e9conomiques institutionnels insistent sur le peu d’int\u00e9r\u00eat de cet actif sur le plan \u00e9conomique. Certes, l’or n’est pas tout-\u00e0-fait une mati\u00e8re premi\u00e8re comme les autres, puisqu’elle dispose de sa propre valeur intrins\u00e8que qui n’est fix\u00e9e par aucun \u00e9tat, aucun individu ni aucune institution. Mais il n’emp\u00eache que plus aucune transaction internationale ou locale ne se traite en or, le m\u00e9tal jaune n’affiche aucun rendement et certains pays ne publient m\u00eame plus de cours officiel (\u00e0 l\u2019instar de la France depuis 2004).<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb811134″]Le principal int\u00e9r\u00eat de la \u00ab\u00a0relique barbare\u00a0\u00bb, en dehors de son utilisation strat\u00e9gique dans les technologies de pointe en mati\u00e8re \u00e9lectronique, m\u00e9dicale, spatiale ou m\u00eame environnementale, r\u00e9side aujourd’hui dans sa capacit\u00e9 \u00e0 <\/span>stocker de la valeur<\/b> \u00e0 l’abri des crises \u00e9conomiques. Et c’est clair que depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, ce ne sont pas les crises qui ont manqu\u00e9. Pour les banques centrales, l’or constitue donc un <\/span>excellent r\u00e9servoir de liquidit\u00e9s<\/b>, relativement \u00e9tanche aux ph\u00e9nom\u00e8nes d’inflation ou de d\u00e9valuation, qui vient compl\u00e9ter son \u00ab\u00a0<\/span>\u00e9pargne de pr\u00e9caution<\/b>\u00a0\u00bb face \u00e0 l’instabilit\u00e9 aujourd’hui quasi permanente des march\u00e9s.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb211826″]C’est d’autant plus important pour des pays comme la France par exemple, qui connaissent un d\u00e9ficit commercial chronique (situation qu’on pourrait comparer \u00e0 celle d’un individu qui d\u00e9penserait plus qu’il ne gagne) et pour lesquels l’or en sa qualit\u00e9 de richesse tangible constitue une excellente garantie leur permettant d’emprunter les sommes n\u00e9cessaires \u00e0 leur fonctionnement courant.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb599007″]Or c’est d\u00e9j\u00e0 l\u00e0 une diff\u00e9rence notable avec le Canada qui a longtemps affich\u00e9 une <\/span>balance commerciale fortement exc\u00e9dentaire<\/span><\/a>, avant de conna\u00eetre une d\u00e9cennie de vaches maigres apr\u00e8s la crise des subprimes, puis de revenir en territoire positif apr\u00e8s 2020. Au premier semestre 2022, l’exc\u00e9dent du Canada pour le seul commerce de marchandises a fr\u00f4l\u00e9 les 18 milliards de dollars canadiens en variation mensuelle (13 milliards d’euros), soit un r\u00e9sultat 4 fois sup\u00e9rieur aux performances de toute l’ann\u00e9e 2021.<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb3685″ media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb449973″ media_link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fwww150.statcan.gc.ca%2Ft1%2Ftbl1%2Ffr%2Ftv.action%3Fpid%3D1210001101%26cubeTimeFrame.startMonth%3D01%26cubeTimeFrame.startYear%3D2022%26cubeTimeFrame.endMonth%3D09%26cubeTimeFrame.endYear%3D2022%26referencePeriods%3D20220101%252C20220901|target:_blank|rel:nofollow\u00a0\u00bb][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb201804″]On peut donc imaginer que, comme un emprunteur qui disposerait d’un bon revenu r\u00e9gulier, le Canada a les moyens de rassurer ses cr\u00e9anciers autrement qu’en leur proposant un tas de lingots en garantie.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb793513″]<\/p>\n

Un Canada vassal des Etats-Unis ?<\/span><\/h2>\n

Au risque de nous f\u00e2cher avec nos cousins de la Belle Province, on ne peut toutefois nier que la proximit\u00e9 g\u00e9ographique avec le g\u00e9ant am\u00e9ricain implique de la part du Canada une certaine soumission \u00e0 leur imposant (et parfois encombrant) voisin.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb166450″]Ainsi, l’abandon de la convertibilit\u00e9 du dollar en or en 1971 a \u00e9t\u00e9 per\u00e7u bien plus fortement qu’ailleurs par le Canada qui, d\u00e8s les ann\u00e9es 1960, s’\u00e9tait engag\u00e9 sur le chemin d’une \u00ab\u00a0dollarisation\u00a0\u00bb sans concession. En effet, contrairement \u00e0 ce qui s’est pass\u00e9 ailleurs dans le monde, le gouvernement canadien a entrepris de se d\u00e9barrasser de plus de 500 tonnes d’or dans les quinze ans qui ont suivi la fin des accords de Bretton Woods<\/a>, soit la moiti\u00e9 de ce que poss\u00e9dait la Banque du Canada \u00e0 l’\u00e9poque, ce qui a pu appara\u00eetre aux yeux de certains observateurs comme une forme d’all\u00e9geance au billet vert, d\u00e9sormais premier actif de r\u00e9serve au niveau international.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb989177″]Notons au passage que, selon Martin Murenbeeld, auteur de la revue hebdomadaire <\/span>Gold Monitor<\/span><\/a>, sp\u00e9cialiste des march\u00e9s de l’or et des devises, ainsi que des tendances financi\u00e8res et \u00e9conomiques nationales et internationales, <\/span>le Canada n’a pas besoin de poss\u00e9der de l’or car le dollar canadien peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une simple monnaie satellite des \u00c9tats-Unis<\/b>, int\u00e9grant en quelque sorte le Canada dans le bloc mon\u00e9taire am\u00e9ricain.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb168323″]Les liens \u00e9troits entre les deux pays sont m\u00eame rappel\u00e9s sur le <\/span>site du gouvernement<\/span><\/a> :<\/span><\/p>\n

\u00ab\u00a0<\/span>Le partenariat entre le Canada et les \u00c9tats-Unis repose sur une g\u00e9ographie commune, des valeurs semblables, des int\u00e9r\u00eats communs, des relations personnelles profondes et des liens \u00e9conomiques \u00e9troits et \u00e0 plusieurs niveaux. […] Le commerce et les investissements entre le Canada et les \u00c9tats-Unis soutiennent des millions d’emplois.<\/span><\/i>\u00a0\u00bb On peut lire aussi qu’une \u00ab\u00a0<\/span>circulation s\u00fbre et efficace de biens et de personnes \u00e0 la fronti\u00e8re est essentielle \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9 et \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9 \u00e9conomiques des deux pays.<\/span><\/i>\u00ab\u00a0<\/span><\/p><\/blockquote>\n

Un programme ambitieux qui n\u00e9cessite une monnaie forte commune aux deux pays, laquelle \u00e0 d\u00e9faut d’\u00eatre express\u00e9ment cr\u00e9\u00e9e pour l’occasion comme l’euro l’a \u00e9t\u00e9 pour l’Union Europ\u00e9enne, ne peut \u00eatre ici que le dollar am\u00e9ricain.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb179428″]Au niveau commercial, le Canada est \u00e9galement tr\u00e8s d\u00e9pendant des Etats-Unis, et donc encore du dollar am\u00e9ricain. En 2021, l’ensemble des exportations canadiennes a repr\u00e9sent\u00e9 631 milliards de dollars canadiens dont environ 75% \u00e9taient \u00e0 destination des \u00c9tats-Unis<\/a> (source : Statistique Canada, <\/span>Tableau 12-10-0140-01 – Importations et exportations de marchandises, sur une base douani\u00e8re, par l’accord de libre-\u00e9change et par produits<\/span>). On peut donc affirmer sans exag\u00e9rer que l’\u00e9conomie canadienne repose essentiellement sur le commerce avec les USA<\/strong>. Dans l’autre sens, les investissements am\u00e9ricains au Canada sont \u00e9galement consid\u00e9rables, notamment \u00e0 travers la zone de libre \u00e9change d’Am\u00e9rique du Nord ALENA (devenu Accord Canada\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Mexique, ou ACEUM le 1er juillet 2020), l\u00e0 encore \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars par an.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb159438″]Toutes ces raisons peuvent d\u00e8s lors justifier la transition de r\u00e9serves de change m\u00e9tallique, relativement conservatrices, vers des actifs plus mobiles et davantage susceptibles de constituer une garantie \u00e0 court terme pour le principal partenaire du Canada.<\/span><\/p>\n

Et c’est justement la principale raison invoqu\u00e9e par le gouvernement canadien pour expliquer la liquidation totale des stocks d’or du pays.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb131911″]<\/p>\n

Le Canada a vendu son or pour devenir un acteur \u00e9conomique moderne<\/span><\/h2>\n

Dans une <\/span>interview<\/span> accord\u00e9e le 20 mai 2022 \u00e0 Kitco news, l’ancien gouverneur de la Banque du Canada (BdC), David Dodge, a expliqu\u00e9 le raisonnement derri\u00e8re la d\u00e9cision de se d\u00e9barrasser de ses avoirs en or : \u00ab\u00a0<\/span>notre syst\u00e8me mon\u00e9taire international est aujourd\u2019hui suffisamment robuste pour que la d\u00e9tention d\u2019un instrument de stabilit\u00e9 aussi antique et d\u00e9pass\u00e9 que l\u2019or n’ait vraiment plus aucun sens.<\/span><\/i>\u00ab\u00a0<\/span><\/p>\n

De son c\u00f4t\u00e9, le porte-parole du minist\u00e8re des Finances canadien, David Barnabe, a d\u00e9clar\u00e9 que la vente s’inscrivait dans le cadre d’une politique de longue date consistant \u00e0<\/span> diversifier le portefeuille de l\u2019Etat <\/b>en vendant des produits physiques comme l’or afin d’investir plut\u00f4t dans des actifs plus facilement n\u00e9gociables.<\/span><\/p>\n

Don Drummond, ancien haut fonctionnaire des finances canadien, indiquait quant \u00e0 lui que l\u2019or <\/span>n\u2019avait plus sa place dans les r\u00e9serves de change du pays<\/span><\/i> car il y avait de bien meilleures fa\u00e7ons de stocker la richesse aujourd\u2019hui.<\/span><\/p>\n

Pour tous ces gens, l\u2019or est donc r\u00e9ellement un actif obsol\u00e8te qui ne repr\u00e9sente plus la richesse d\u2019un pays depuis bien longtemps. De nos jours, celle-ci se mesure \u00e0 sa productivit\u00e9, ou \u00e0 d\u00e9faut \u00e0 sa production. Il suffit de voir l\u2019importance du Produit Int\u00e9rieur Brut<\/strong> (PIB) dans le classement des pays les plus riches du monde pour finir de s\u2019en convaincre. Et de ce point de vue l\u00e0, c\u2019est vrai qu\u2019on pourrait trouver absurde d\u2019\u00e9valuer l\u2019importance \u00e9conomique d\u2019un pays en fonction du nombre de lingots qui prennent la poussi\u00e8re dans les sous-sols de sa banque centrale.<\/span><\/p>\n

C\u2019est donc bas\u00e9 sur cette certitude que le gouvernement canadien a d\u00e9cid\u00e9 de vendre son or<\/strong> pour le convertir en esp\u00e8ces qu\u2019il consid\u00e8re beaucoup plus liquides. Et quitte \u00e0 se constituer une r\u00e9serve en devises, autant que ce soit celle de son principal partenaire \u00e9conomique, strat\u00e9gique et politique.<\/span><\/p>\n

Mais les responsables de cette d\u00e9cision ont-ils eu raison ? Pas \u00e9vident.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb184920″]<\/p>\n

L\u2019or reste une monnaie, une richesse et une s\u00e9curit\u00e9 sur le long terme<\/span><\/h2>\n

Il n\u2019est pas question de contester la l\u00e9gitimit\u00e9 des d\u00e9cideurs politiques \u00e0 faire ce qu\u2019ils estiment \u00eatre les bons choix pour leur pays. On peut simplement rappeler quelques r\u00e9alit\u00e9s susceptibles de mettre ces d\u00e9cisions en perspective.<\/span><\/p>\n

Ainsi, c\u2019est vrai que, comme toutes les devises modernes, le dollar canadien n’est pas adoss\u00e9 \u00e0 l’or, et ce dernier ne joue d\u2019ailleurs plus qu\u2019un r\u00f4le minime dans l’\u00e9conomie, principalement en sa qualit\u00e9 de mati\u00e8re premi\u00e8re pour certaines industries. C\u2019est vrai aussi qu\u2019un stock de plusieurs centaines, voire plusieurs milliers de tonnes d\u2019or, c\u2019est surtout beaucoup d\u2019argent immobilis\u00e9 dans quelque chose qui ne sert \u00e0 rien et qui ne produit aucun rendement. Enfin, ce n\u2019est probablement pas l\u2019or des banques centrales qui pourra venir compenser d\u2019\u00e9ventuels besoins mon\u00e9taires dans un monde o\u00f9 la plupart des grands pays sont d\u00e9sormais endett\u00e9s pour des montants bien sup\u00e9rieurs \u00e0 ce que repr\u00e9sentent leurs stocks de m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Si un pays comme le Canada, par exemple, avait besoin de liquidit\u00e9s qui ne pourraient pas lui \u00eatre apport\u00e9es par l\u2019emprunt, il\u00a0 pourrait puiser dans les lignes de swap qui lie sa banque centrale avec le syst\u00e8me f\u00e9d\u00e9ral de r\u00e9serve des \u00c9tats-Unis. <\/span>Les lignes de swap sont des accords entre les banques centrales pour \u00e9changer les devises de leurs pays respectifs, dans le but de stabiliser les march\u00e9s lorsque ceux-ci deviennent stress\u00e9s<\/b>.\u00a0<\/span><\/p>\n

Mais c\u2019est l\u00e0 o\u00f9 le raisonnement trouve ses limites car, si les Etats-Unis peuvent en effet couvrir un besoin de liquidit\u00e9 du Canada, c\u2019est bien parce que la devise am\u00e9ricaine a elle-m\u00eame une valeur reconnue, li\u00e9e \u00e0 la production int\u00e9rieure du pays, \u00e0 son rayonnement commercial \u00e0 travers le monde, mais aussi\u2026 au fait que <\/span>les \u00c9tats-Unis disposent de la plus grande r\u00e9serve d’or de la plan\u00e8te<\/b>, v\u00e9ritable garantie \u00e0 long terme.<\/span><\/p>\n

Et ce n\u2019est pas un hasard si tous les pays qui commercent avec le Canada, y compris les plus modestes, poss\u00e8dent de l’or. Car l\u2019or n’est pas qu\u2019une simple marchandise, c\u2019est la monnaie par excellence, et ce depuis pr\u00e8s de 6000 ans. Il se n\u00e9gocie au quotidien sur les march\u00e9s financiers du monde entier, ce qui le place dans la m\u00eame cat\u00e9gorie que le dollar am\u00e9ricain, l’euro ou la livre sterling. Selon les statistiques de la London Bullion Market Association (LBMA), le march\u00e9 de l’or<\/a> physique a un chiffre d’affaires quotidien moyen de plus de <\/span>24 milliards de dollars US<\/b> sur les march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 compens\u00e9s et non compens\u00e9s. Un montant comparable \u00e0 celui des principales devises et sup\u00e9rieur \u00e0 celui de tous les march\u00e9s obligataires, \u00e0 l’exception du march\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et du march\u00e9 des obligations d’\u00c9tat japonaises.<\/span><\/p>\n

Difficile alors de pr\u00e9tendre que l\u2019or se contente de prendre la poussi\u00e8re dans les coffres ; c\u2019est au contraire un actif qui se n\u00e9gocie sur l’un des march\u00e9s les plus liquides au monde.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb294053″]<\/p>\n

Quelles cons\u00e9quences possibles pour un Canada priv\u00e9 d\u2019or<\/span><\/h2>\n

Dans une telle situation, la principale cons\u00e9quence qui vient \u00e0 l\u2019esprit est li\u00e9e \u00e0 la fragilit\u00e9 du dollar. En effet, il ne faut pas oublier que, comme toutes les devises, <\/span>la monnaie am\u00e9ricaine est inflationniste<\/b>, c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019elle est appel\u00e9e \u00e0 perdre de la valeur \u00e0 mesure que le temps passe. Au contraire de l\u2019or qui, lui, est d\u00e9flationniste en raison de sa raret\u00e9. En 50 ans, <\/span>entre 1971 et aujourd’hui, le dollar a ainsi perdu 98% de sa valeur r\u00e9elle<\/b>, face \u00e0 l\u2019or. Concr\u00e8tement, cela signifie que 1000 dollars en devises de 1971 ne permettent plus d\u2019acheter aujourd\u2019hui que 17,5 g d\u2019or, soit un peu plus d\u2019une demi-once, tandis que les m\u00eames 1000 dollars de 1971, mais conserv\u00e9s cette fois-ci sous forme d\u2019or depuis cette date, soit 28,57 onces de l\u2019\u00e9poque, vaudraient actuellement 50 600 USD <\/span>au cours du jour<\/span><\/a>. <\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb675873″]D\u2019autres pays ont bien compris l\u2019importance de l\u2019or en qualit\u00e9 de r\u00e9serve de valeur et m\u00eame, pour certains, d\u2019i<\/span>nstrument de l\u00e9gitimit\u00e9 mon\u00e9taire<\/b>. En effet, on pourrait s\u2019\u00e9tonner de l\u2019\u00e9nergie avec laquelle des pays comme la <\/span>Russie<\/span><\/a> ou certains Etats arabes du Golfe accroissent significativement leurs stocks d\u2019or, dans un climat pourtant pas toujours favorable et alors que ces nations sont souvent confront\u00e9es \u00e0 des probl\u00e9matiques bien plus urgentes. Mais cela devient beaucoup plus clair lorsqu\u2019on sait que ce sont \u00e9galement les plus hostiles \u00e0 l\u2019h\u00e9g\u00e9monie am\u00e9ricaine et que de nombreux experts ont d\u00e9j\u00e0 r\u00e9v\u00e9l\u00e9 l\u2019envie de ces pays d\u2019instituer une alternative au dollar. <\/span>Une monnaie concurrente qui pourrait tr\u00e8s bien trouver sa cr\u00e9dibilit\u00e9 en \u00e9tant adoss\u00e9e \u00e0 l\u2019or<\/b>, justement. Avec leurs 8000 tonnes d\u2019or, les Etats-Unis pourraient r\u00e9sister \u00e0 cette nouvelle pression mon\u00e9taire internationale en \u00e9tant eux-m\u00eames d\u00e9tenteurs du plus gros stock national de m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Mais qu\u2019en sera-t-il du Canada, qui est en outre frontalier de la Russie ?<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb156475″]Enfin, et de mani\u00e8re plus g\u00e9n\u00e9rale, le Canada se prive d\u2019un certain nombre d\u2019avantages li\u00e9s \u00e0 l\u2019or, notamment en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9, mais aussi, comme on l\u2019a \u00e9voqu\u00e9 plus haut de liquidit\u00e9 et m\u00eame d\u2019appr\u00e9ciation \u00e0 long terme du pouvoir d\u2019achat des capitaux stock\u00e9s sous forme m\u00e9tallique. Totalement apolitique, l\u2019or n\u2019a en outre qu\u2019une faible corr\u00e9lation avec les autres r\u00e9serves traditionnelles, ce qui en fait donc un excellent actif de couverture, indispensable en p\u00e9riode d\u2019incertitude \u00e9conomique et financi\u00e8re.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A contre-courant d’une tendance g\u00e9n\u00e9rale qui voit les principales banques centrales acheter massivement de l’or depuis 2010, le Canada a d\u00e9cid\u00e9 quant \u00e0 lui de se d\u00e9barrasser de toutes ses r\u00e9serves en m\u00e9tal pr\u00e9cieux, justifiant ce choix par des motifs parfois discutables. 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