{"id":3693,"date":"2022-11-22T11:53:44","date_gmt":"2022-11-22T10:53:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/?p=3693"},"modified":"2023-06-27T12:10:56","modified_gmt":"2023-06-27T10:10:56","slug":"or-des-banques-centrales-est-il-mal-gere","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/or-des-banques-centrales-est-il-mal-gere","title":{"rendered":"L\u2019or des banques centrales est-il mal g\u00e9r\u00e9 ?"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb187063″]On pense souvent que les \u00c9tats ne font que stocker ou acheter de l\u2019or. Quand on regarde l\u2019\u00e9volution des r\u00e9serves, on s\u2019aper\u00e7oit que tr\u00e8s souvent, les banques centrales sont vendeuses. Et souvent au mauvais moment\u00a0![\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb165153″]<\/p>\n
Avec 35\u00a0000 tonnes d\u2019or stock\u00e9es dans les coffres des banques centrales, les \u00c9tats sont \u00e0 la t\u00eate<\/a>, depuis le 20\u00e8me si\u00e8cle, d\u2019environ \u00bc du m\u00e9tal pr\u00e9cieux disponible. Selon les ann\u00e9es et les \u00e9poques, ce chiffre \u00e9volue mais il est toujours globalement sur ces niveaux (\u00e0 quelques milliers de tonnes pr\u00e8s quand m\u00eame). Pourtant, si l\u2019on regarde dans le d\u00e9tail, on s\u2019aper\u00e7oit que par moment, des banques nationales adoptent des positions vendeuses. Et cela entra\u00eene une baisse des cours qui incite d\u2019autres pays \u00e0 refaire leurs stocks, comme r\u00e9cemment la Russie<\/a>, la Pologne ou bien encore la Chine.[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb3694″ media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb100121″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb190814″]<\/p>\n Bon \u00e0 savoir<\/strong>\u00a0: la FED, la Banque f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis est plut\u00f4t conservatrice en ce qui concerne ses stocks d\u2019or. On note peu de variations depuis 1970, avec 8\u00a0000 \u00e0 9 000 tonnes environ dans les coffres am\u00e9ricains.<\/p><\/blockquote>\n [\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb132663″]<\/p>\n Il faut toujours se souvenir qu\u2019une Banque centrale a dans ses missions la stabilit\u00e9 mon\u00e9taire<\/strong>. Pour les grands argentiers, l\u2019or est consid\u00e9r\u00e9 comme une garantie au m\u00eame titre qu\u2019une monnaie comme le dollar ou le franc suisse (pour prendre les plus \u00ab fortes\u00a0\u00bb). Et c\u2019est vrai jusqu\u2019en 1971, lorsque Nixon d\u00e9cide de ne plus lier le destin de l\u2019or au dollar<\/a>.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb570359″]En effet, jusqu\u2019alors, d\u00e9tenir des barres de 12 kg d\u2019or dans ses coffres ou des palettes de billets verts revenait au m\u00eame. C\u2019est \u00e0 partir de ce moment-l\u00e0 que les Banques centrales sont devenues vendeuses. Quand les d\u00e9tenteurs de 25 % d\u2019un actif se mettent \u00e0 vendre, c\u2019est m\u00e9canique, le cours baisse. Evidemment, cela n\u2019arrangeait pas tout le monde. Tout d\u2019abord ceux qui avaient encore beaucoup d\u2019or dont la valeur du stock baissait dangereusement. Mais aussi les pays producteurs dont les co\u00fbts d\u2019extraction ne baissaient pas, donc les marges et les profits s\u2019amenuisaient.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb107909″]<\/p>\n Si des entreprises priv\u00e9es s\u2019\u00e9taient entendues de la sorte, on aurait d\u00e9nonc\u00e9 un cartel. En effet, l\u2019accord \u00ab\u00a0Central Gold Bank Agreement\u00a0\u00bb limite les ventes d\u2019or europ\u00e9ennes \u00e0 2 000 tonnes pour 5 ans. R\u00e9sultat, le cours de l\u2019once d\u2019or<\/a> remonte imm\u00e9diatement. Cet accord est renouvel\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement jusqu\u2019en 2019. Depuis, les possibilit\u00e9s de vendre de l\u2019or pour les Banques centrales en Europe ne sont plus encadr\u00e9es. On constate d\u2019ailleurs plut\u00f4t un mouvement acheteur des pays de l\u2019Est europ\u00e9en<\/strong> comme la Hongrie ou la Pologne. Dans la premi\u00e8re d\u00e9cennie de l\u2019an 2000, le cours de l\u2019or baisse \u00e0 nouveau mais cette fois-ci plut\u00f4t \u00e0 cause d\u2019une finance devenue folle avec des bulles sp\u00e9culatives.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb186652″]L\u2019inversion a lieu en 2008, avec la crise des subprimes<\/strong> puis celle des dettes souveraines en Europe<\/strong> en 2011. Le cours de l\u2019once d\u2019or remonte, tout comme la c\u00f4te du m\u00e9tal jaune chez les banquiers centraux. Les stocks se renouvellent\u2026 quand les prix sont en hausse.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb180966″]<\/p>\n On peut bien \u00e9videmment s\u2019\u00e9tonner de cette tr\u00e8s mauvaise gestion du \u00ab\u00a0portefeuille\u00a0\u00bb des Banques centrales en ce qui concerne l\u2019or. Vendre ses actifs quand leurs prix sont en chute, surtout quand il s\u2019agit d\u2019un \u00c9tat et donc sans un besoin imp\u00e9rieux de r\u00e9cup\u00e9rer des liquidit\u00e9s, c\u2019est \u00e9tonnant. Mais souvent, derri\u00e8re ces d\u00e9cisions, il y a des hommes et femmes politiques. Evidemment ils sont conseill\u00e9s mais parfois, le temps politique \u2013 \u00e0 vue de la prochaine \u00e9lection – n\u2019est pas celui du temps long de l\u2019or.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb957706″]<\/p>\n [\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb188341″]<\/p>\n A l\u2019inverse, on a pu voir certains pays profiter des baisses de cours pour reconstituer leurs stocks d\u2019or. Ainsi, Vladimir Poutine d\u00e9cide d\u2019acheter de l\u2019or notamment pendant la p\u00e9riode 2012-2017<\/strong> quand le cours du m\u00e9tal jaune stagne autour de 1000 euros.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb713283″]Boris Eltsine lui avait laiss\u00e9 l\u2019\u00e9quivalent de 4 milliards de dollars d\u2019or\u00a0: la Russie est assise sur une valeur de 130 milliards aujourd\u2019hui. Pour les autorit\u00e9s russes, la volont\u00e9 \u00e9tait d\u2019\u00eatre le plus ind\u00e9pendants possible du dollar. C\u2019est d\u2019ailleurs souvent ce besoin qui pousse les pays \u00e0 renforcer leurs stocks d\u2019or<\/strong>. C\u2019est le cas de la Chine notamment.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" On pense souvent que les \u00c9tats ne font que stocker ou acheter de l\u2019or. Quand on regarde l\u2019\u00e9volution des r\u00e9serves, on s\u2019aper\u00e7oit que tr\u00e8s souvent, les banques centrales sont vendeuses. Et souvent au mauvais moment\u00a0!<\/p>\n","protected":false},"author":20,"featured_media":3695,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-3693","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-metaux-precieux"],"yoast_head":"\nL\u2019or une garantie mon\u00e9taire pour les Banques centrales<\/h2>\n
Les Banques centrales europ\u00e9ennes se coordonnent sur leurs ventes d\u2019or en 1999<\/h2>\n
La vente d\u2019or des Banques centrales\u00a0: des d\u00e9cisions politiques<\/h2>\n
Petit palmar\u00e8s des pires choix de ventes d\u2019or par des hommes politiques\u00a0:<\/h3>\n
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L\u2019achat d\u2019or par les Banques centrales\u00a0: des d\u00e9cisions politiques aussi\u00a0!<\/h2>\n