{"id":5352,"date":"2023-03-27T12:25:42","date_gmt":"2023-03-27T10:25:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/?p=4155"},"modified":"2023-05-22T11:11:33","modified_gmt":"2023-05-22T09:11:33","slug":"pourquoi-nicolas-sarkozy-a-t-il-decide-de-vendre-or-de-la-france","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/pourquoi-nicolas-sarkozy-a-t-il-decide-de-vendre-or-de-la-france","title":{"rendered":"Pourquoi Nicolas Sarkozy a-t-il d\u00e9cid\u00e9 de vendre l\u2019or de la France ?"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ position_vertical=\u00a0\u00bbmiddle\u00a0\u00bb gutter_size=\u00a0\u00bb3″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ shift_x=\u00a0\u00bb0″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ shift_y_down=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ medium_width=\u00a0\u00bb0″ mobile_width=\u00a0\u00bb0″ width=\u00a0\u00bb2\/3″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb100038″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb370574″]Pourquoi Nicolas Sarkozy a-t-il d\u00e9cid\u00e9 de se s\u00e9parer de 589,2 tonnes d\u2019or entre 2004 et 2009, alors que l\u2019once cotait entre 330 et 780 \u20ac ? Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette question, il faut revenir sur le contexte de l\u2019\u00e9poque.<\/span><\/i>\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb657334″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb199492″]Si vous vous int\u00e9ressez \u00e0 l\u2019or, vous avez sans doute d\u00e9j\u00e0 vu passer ce graphique. Il est souvent utilis\u00e9 pour illustrer, gr\u00e2ce \u00e0 ses grandes barres vertes, \u00e0 quel point les <\/span>banques centrales<\/span><\/a> sont redevenues acheteuses nettes d\u2019or au niveau mondial en 2010 (selon les chiffres du Conseil mondial de l\u2019or – CMO\u00a0; le <\/span>CPM Group<\/span> de <\/span>Jeffrey Christian<\/span><\/a> estime quant \u00e0 lui que ce basculement a eu lieu <\/span>d\u00e8s 2008<\/span><\/a>).<\/span><\/p>\n

Aujourd\u2019hui, c\u2019est de la partie rouge du graphique que je vais vous parler.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/3″][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5369″ media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb408330″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row unlock_row=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb row_height_percent=\u00a0\u00bb0″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ gutter_size=\u00a0\u00bb3″ column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb118844″ back_color_type=\u00a0\u00bbuncode-solid\u00a0\u00bb back_color_solid=\u00a0\u00bb#113746″][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5364″ media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb672281″][\/vc_column][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ gutter_size=\u00a0\u00bb3″ style=\u00a0\u00bbdark\u00a0\u00bb overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ shift_x=\u00a0\u00bb0″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ shift_y_down=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ medium_width=\u00a0\u00bb0″ mobile_width=\u00a0\u00bb0″ width=\u00a0\u00bb1\/2″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb161962″][vc_custom_heading heading_semantic=\u00a0\u00bbp\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb125713″]Pour aller plus loin<\/span>[\/vc_custom_heading][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb174923″]D’abord en tant que ministre des finances puis pr\u00e9sident de la R\u00e9publique, Nicolas Sarkozy a c\u00e9d\u00e9 plus de 590 tonnes d’or issus des stocks de la Banque de France. Une op\u00e9ration cens\u00e9e r\u00e9duire d’endettement du pays mais qui s’est av\u00e9r\u00e9e n\u00e9faste pour le patrimoine national.[\/vc_column_text][vc_button border_width=\u00a0\u00bb0″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fwww.youtube.com%2F%40VeraCash|target:_blank\u00a0\u00bb button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-solid\u00a0\u00bb button_color_solid=\u00a0\u00bb#ff0000″ icon=\u00a0\u00bbfa fa-youtube-play\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb113803″]Voir notre chaine YouTube[\/vc_button][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb194195″]<\/p>\n

Les r\u00e9serves officielles d\u2019or durant la Grande mod\u00e9ration (fin des ann\u00e9es 1990 \u2013 2008)<\/b><\/h2>\n

La p\u00e9riode qui s\u2019\u00e9tend de la fin des ann\u00e9es 1990 \u00e0 la <\/span>Grande crise financi\u00e8re<\/span><\/a> de 2007-2008 est caract\u00e9ris\u00e9e par une croissance satisfaisante<\/strong> et de <\/span>faibles pressions inflationnistes<\/strong>. Ceux qui ont au moins autant de cheveux blancs que moi se souviennent peut-\u00eatre de la \u00ab\u00a0cagnotte Jospin\u00a0\u00bb, ces <\/span>50 Mds de francs<\/span> de <\/span>recettes fiscales<\/span><\/a> offerts \u00e0 l\u2019\u00c9tat par la reprise de la croissance \u00e9conomique en l\u2019an 2000, une surprise assez caract\u00e9ristique de l\u2019\u00e9poque.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb308012″]<\/p>\n

Qu\u2019est-ce que la Grande mod\u00e9ration\u00a0?<\/b><\/h3>\n

Dans leur rapport <\/span>In Gold We Trust <\/span><\/i>2020<\/span><\/a>, <\/span>Ronald St\u00f6ferle et Mark Valek<\/span> (S&V) restituent parfaitement l\u2019atmosph\u00e8re qui pr\u00e9valait alors\u00a0: <\/span>\u00ab\u00a0Entre 2000 et 2005, les <\/span><\/i>minist\u00e8res des finances<\/span><\/i>, les <\/span><\/i>d\u00e9partements du Tr\u00e9sor<\/span><\/i> et les <\/span><\/i>banques centrales<\/span><\/i> ont <\/span><\/i>d\u00e9cid\u00e9 collectivement que l\u2019Histoire \u00e9tait arriv\u00e9e \u00e0 son terme<\/i><\/b>. Dans les cercles des banques centrales, ce mouvement \u00e9tait connu sous le nom de \u00ab <\/span><\/i>Grande mod\u00e9ration<\/i><\/b>\u00a0\u00bb, une \u00e8re de calme inhabituel sur le front des march\u00e9s financiers et de la macro\u00e9conomie. [\u2026] Ainsi, <\/span><\/i>\u00e0 l\u2019aube du nouveau mill\u00e9naire, il \u00e9tait temps de se d\u00e9barrasser des anachronismes et des vestiges d\u2019une \u00e9poque mon\u00e9taire r\u00e9volue \u2013 \u00e0 quoi donc allaient bien pouvoir servir les r\u00e9serves d\u2019or et d\u2019argent ?<\/span><\/i> \u00bb<\/span><\/i><\/p>\n

Gr\u00e2ce \u00e0 ce graphique du CPM Group, on constate que les racines de la Grande mod\u00e9ration sont sans doute encore plus profondes que ne le disent les deux Autrichiens, les banques centrales ayant \u00e9t\u00e9 globalement vendeuses d\u2019or depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 1990.<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5370″ media_width_percent=\u00a0\u00bb75″ alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb170570″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb247279″]<\/p>\n

Ventes officielles non-coordonn\u00e9es d\u2019or et chute du cours du m\u00e9tal<\/b><\/h3>\n

Dans les ann\u00e9es 1990, les <\/span>banques centrales occidentales<\/span><\/a>, en particulier europ\u00e9ennes, se sont lanc\u00e9es dans de grandes ventes non coordonn\u00e9es de m\u00e9tal jaune. Ces cessions ont eu un tel impact \u00e0 la baisse sur le cours de l\u2019once entre 1996 et 1999 que certains <\/span>pays producteurs d\u2019or<\/span>, parmi lesquels de nombreux pays pauvres tr\u00e8s endett\u00e9s, se sont alors trouv\u00e9s en tr\u00e8s mauvaise posture.<\/span><\/p>\n

Cours de l\u2019once d\u2019or<\/span><\/i><\/a> en dollars entre 1980 et 2000<\/span><\/i><\/p>\n

[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5371″ media_width_percent=\u00a0\u00bb75″ alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb614195″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb934405″]<\/p>\n

Accords CBGA\u00a0de 1999 : quand l\u2019Europe doit r\u00e9glementer la braderie de ses r\u00e9serves d\u2019or<\/b><\/h3>\n

Pour mettre un terme \u00e0 cette d\u00e9stabilisation du march\u00e9, 15 des plus grandes banques mondiales ont sign\u00e9 le 26 septembre 1999 le <\/span>Central Gold Bank Agreement<\/span><\/a> (CBGA), lors du meeting annuel du FMI \u00e0 Washington. Cet accord, qui engage les banques centrales europ\u00e9ennes, r\u00e9glemente leurs ventes d\u2019or pour une dur\u00e9e de 5 ans. Celles-ci se sont trouv\u00e9es limit\u00e9es <\/span>\u00ab \u00e0 une quantit\u00e9 que les signataires ont estim\u00e9 que le march\u00e9 pouvait absorber avec un minimum de perturbation \u00bb,<\/span><\/i> comme le rappelle le Conseil mondial de l\u2019or (CMO).<\/span><\/p>\n

Lors de cet accord, <\/span>\u00ab <\/span><\/i>les signataires ont d\u00e9clar\u00e9 que<\/i><\/b> l\u2019or resterait un \u00e9l\u00e9ment important des r\u00e9serves mon\u00e9taires mondiales<\/i><\/b> et ont convenu de <\/span><\/i>limiter leurs ventes collectives<\/i><\/b> \u00e0 un total de 2 000 tonnes au cours des cinq ann\u00e9es \u00e0 venir, soit <\/span><\/i>environ 400 tonnes par an<\/i><\/b> \u00bb.<\/span><\/i>[\/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5372″ caption=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb180543″][\/vc_column_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb121663″]Le CBGA a par la suite \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9 \u00e0 3 reprises, pour ne plus \u00eatre renouvel\u00e9 \u00e0 partir de septembre 2019, pour des raisons que j\u2019ai expliqu\u00e9es <\/span>ici<\/span><\/a>.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][vc_row_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb134068″]Pour l\u2019anecdote, notez que Gordon Brown a gaiment d\u00e9barrass\u00e9 la Grande-Bretagne de plus de la moiti\u00e9 de ses r\u00e9serves d\u2019or entre 1999 et 2002 (400 tonnes), et ce\u2026 au plus bas du cours de l\u2019or, d\u2019o\u00f9 l\u2019expression sarcastique\u00a0: <\/span>\u00ab\u00a0<\/span><\/i>Brown\u2019s bottom<\/span><\/i><\/a>\u00a0\u00bb.<\/span><\/i><\/p>\n

Malheureusement, les pouvoirs publics fran\u00e7ais n\u2019ont pas donn\u00e9 leur part aux chiens.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5373″ caption=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb110040″][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb399832″]<\/p>\n

Nicolas Sarkozy, Christian Noyer et la vente de 19,5% des r\u00e9serves d\u2019or de la Banque de France<\/b><\/h3>\n

En <\/span>2004<\/b>, Nicolas Sarkozy, alors ministre de l’\u00c9conomie, des Finances et de l’Industrie du gouvernement Raffarin, d\u00e9cide, en accord avec Christian Noyer, alors gouverneur de la Banque de France, de se dessaisir de 500 \u00e0 600 tonnes d\u2019or sur les <\/span>3024 tonnes<\/b> alors d\u00e9tenues par la <\/b>Banque de France<\/b><\/a>.<\/span><\/p>\n

Au final, ce sont <\/span>589,2 tonnes d\u2019or<\/b> qui auront \u00e9t\u00e9 <\/span>liquid\u00e9es sur 6 ans<\/b>, comme permettent de le confirmer les statistiques du CMO.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb5374″ media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb224825″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb189252″]Les r\u00e9serves d\u2019or de la France ont ainsi <\/span>diminu\u00e9 de 19,5%<\/span>, pour ne plus se monter <\/span>depuis<\/b> qu\u2019\u00e0 <\/span>2436 tonnes.\u00a0 <\/b>A ce jour, elles n\u2019ont pas \u00e9volu\u00e9 de mani\u00e8re significative.<\/span><\/p>\n

L\u2019objet de ces cessions d\u2019un or dont on nous rappelait \u00e0 l\u2019envie \u00ab<\/span>\u00a0qu\u2019il ne produit pas d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb <\/span><\/i>\u00e9tait alors de permettre \u00e0 l\u2019Etat d\u2019engranger un revenu suppl\u00e9mentaire <\/span>escompt\u00e9 \u00e0 200 millions \u20ac par an sur 5 ans<\/span><\/a>, afin de financer la <\/span>\u00ab\u00a0r\u00e9duction des d\u00e9ficits publics\u00a0\u00bb<\/span><\/i> ainsi que <\/span>\u00ab\u00a0des emplois, notamment dans la recherche.\u00a0\u00bb<\/span><\/i><\/p>\n

Comme le pr\u00e9cisait le <\/span>communiqu\u00e9<\/span><\/a> conjoint du 19 novembre 2004<\/span>, <\/span>\u00ab\u00a0Le rythme de mise en \u0153uvre du programme de vente d\u00e9pendra du jugement que le gouverneur portera, au fur et \u00e0 mesure, sur l’opportunit\u00e9 d’y proc\u00e9der, en particulier au vu de l’\u00e9volution des cours observ\u00e9s sur le march\u00e9 de l’or.\u00a0\u00bb<\/span><\/i>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb103942″]<\/p>\n

Ces ventes ont-elles \u00e9t\u00e9 une bonne affaire\u00a0pour la France ?<\/b><\/h3>\n

Dans un <\/span>rapport<\/span><\/a> publi\u00e9 en f\u00e9vrier 2012, la Cour des comptes a dress\u00e9 le bilan de l\u2019op\u00e9ration. En voici quelques extraits\u00a0:\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00ab\u00a0Compte tenu de l\u2019appr\u00e9ciation du cours de l\u2019or ([\u2026]\u00a0 qui s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 438 $ \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2004, s\u2019\u00e9levait \u00e0 1 104 $ \u00e0 la fin de 2009, au moment de la fin du programme), ces ventes ont permis de d\u00e9gager <\/span><\/i>d\u2019importantes plus-values de cession<\/span><\/i> (<\/span><\/i>4,67 Md\u20ac<\/i><\/b> en montant cumul\u00e9).\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n

Au plan patrimonial cependant<\/span><\/i>, le r\u00e9sultat de <\/span><\/i>ce programme<\/i><\/b> n\u2019est pas aussi satisfaisant, en raison de l\u2019appr\u00e9ciation du cours de l\u2019once d\u2019or \u00e0 partir de 2005. <\/span><\/i>S\u2019il n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9<\/i><\/b>, <\/span><\/i>la valeur des r\u00e9serves en or aurait \u00e9t\u00e9<\/i><\/b>, <\/span><\/i>\u00e0 fin 2010<\/i><\/b>, sup\u00e9rieure de <\/span><\/i>19,4 Md\u20ac.<\/i><\/b> [\u2026]<\/span><\/i><\/p>\n

\u2026 la <\/span><\/i>constitution de portefeuilles dans les devises de diversification<\/i><\/b> a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de <\/span><\/i>moins-values de change<\/i><\/b>, sans que ces derni\u00e8res influent sur le r\u00e9sultat de la Banque gr\u00e2ce aux r\u00e9serves de r\u00e9\u00e9valuation. [\u2026]<\/span><\/i><\/p>\n

A partir de l\u2019\u00e9t\u00e9 2007<\/span><\/i>, la <\/span><\/i>crise financi\u00e8re<\/span><\/i> a provoqu\u00e9 l\u2019abaissement sensible des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, alors que <\/span><\/i>l\u2019once d\u2019or s\u2019appr\u00e9ciait en moyenne de 20 % sur l\u2019ann\u00e9e<\/span><\/i>. [\u2026] <\/span><\/i>La Banque de France n\u2019en a pas moins poursuivi son programme de cessions jusqu\u2019\u00e0 son terme<\/i><\/b>. <\/span><\/i>Les autres banques centrales nationales qui avaient entrepris des programmes de cession les ont interrompus plus t\u00f4t<\/span><\/i> (Belgique en 2005, le Portugal en 2006, l\u2019Autriche et l\u2019Espagne en 2007). [\u2026]<\/span><\/i><\/p>\n

\u00ab\u00a0Au plan patrimonial, <\/span><\/i>les cessions d\u2019or se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es peu opportunes<\/i><\/b> dans le contexte d\u2019instabilit\u00e9 financi\u00e8re internationale, <\/span><\/i>compte tenu de la s\u00e9curit\u00e9 attach\u00e9e \u00e0 cette classe d\u2019actifs en p\u00e9riode de crise<\/i><\/b>.\u00bb<\/span><\/i>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ position_vertical=\u00a0\u00bbmiddle\u00a0\u00bb align_horizontal=\u00a0\u00bbalign_center\u00a0\u00bb gutter_size=\u00a0\u00bb3″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ shift_x=\u00a0\u00bb0″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ shift_y_down=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ medium_width=\u00a0\u00bb0″ mobile_width=\u00a0\u00bb0″ width=\u00a0\u00bb1\/1″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb313824″][vc_raw_html]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[\/vc_raw_html][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb378907″]<\/p>\n

Quel bilan tirer de cet \u00e9pisode\u2026 et de cette longue histoire\u00a0?<\/b><\/h2>\n

Au sujet des ventes d\u2019or de la France, je dirais que l\u2019objectif initial a certes \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9, mais\u00a0que :<\/span><\/p>\n