S’il y avait une année à choisir pour montrer comment réagit le cours de l’or face aux événements, ce serait 2023 !
Pendant 12 mois, l’once d’or a été ballotée par de nombreux éléments extérieurs. Les investisseurs en or ont eu droit à des faillites, des guerres, de l’inflation, des taux d’intérêts fluctuants et des records absolus. Un scénario digne des meilleures séries à suspense. Cours de l’or : on refait le film de 2023.
Ce qu’il faut retenir sur l’or en 2023 :
- L’année 2023 a été une année agitée pour le cours de l’or.
- Plusieurs records du prix de l’or ont été battus en 2023 en euros mais aussi en dollars.
- L’annonce de la fin de l’augmentation des taux d’intérêt (et peut-être d’une baisse) a projeté l’or au-delà de 2 100 dollars l’once.
- Les comportements passés ne préjugent pas des évolutions du cours de l’or dans le futur.
Cours de l’or en 2023 : c’est encore mieux qu’en 2022
Depuis l’année 2020, année du COVID, le cours de l’or est en hausse. L’année 2021 avait été assez calme même si l’once d’or s’échangeait toujours au-dessus de son prix d’avant le confinement. Il y avait eu une correction après les records de l’été 2020 mais pas jusqu’à retrouver les niveaux d’avant la crise sanitaire.
2022 : le calme avant la tempête
On s’attendait au début de l’année dernière à la poursuite de l’accalmie. Mais c’était sans compter l’attaque russe en Ukraine en février. Un mois plus tard, l’or en euros battait un nouveau record absolu à 1 830 euros l’once. Un nouveau palier pour le métal précieux, qu’il a consolidé tout au long de l’année.
2023 : le cours de l’or sous la pression des politiques monétaires
La volonté des banques centrales de lutter contre l’inflation, avec des hausses des taux d’intérêt jamais vues depuis plusieurs décennies, n’était pas de bon augure pour l’or. On le sait, cette politique monétaire renforce les monnaies et détourne les investisseurs de long terme vers les bons du Trésor ou obligations d’État qui deviennent plus attractives. À l’inverse des périodes avec des taux proches de zéro, où l’or, qui ne produit pas de rendement, n’est pas du tout concurrencé. On pouvait donc s’attendre à un cours de l’or fortement attaqué en 2023 par un dollar et un euro plus forts. Mais l’or avait de nombreux alliés pour se défendre !
Cours de l’or en 2023 : faillites, crise économique, conflits majeurs et records absolus.
Les investisseurs en or sont passés par toutes les émotions en 2023. Même si, en général, dans les portefeuilles, l’or est un actif de temps long. Mais le contexte a fait que, finalement, tout le monde avait le nez sur le cours de l’or. Surtout quand les autres solutions de placement de long terme étaient en difficulté.
Mars 2023 : les faillites bancaires réveillent le cours de l’or
C’est de Californie que le séisme bancaire est survenu. La Silvergate Bank et la Silicon Valley Bank ont brusquement fait faillite. La banque new-yorkaise Signature a suivi. Comme une madeleine de Proust au goût amer, le souvenir des Subprimes en 2008 est remonté. Les investisseurs ont basculé vers la valeur refuge en cas de crise financière, l’actif tangible par excellence : l’or. En fait, les banques américaines (puis le Crédit Suisse) ont été victimes de leur gestion des actifs de leurs clients (cryptos, technos) au travers de bons du Trésor américain. Ces placements à taux faibles, réputés sûrs, ont été concurrencés par les mêmes produits émis en 2022/2023 avec des taux à 4 ou 5 %. Ils étaient invendables donc dépréciés dans les bilans. Faillite : record du cours de l’or en euros à 1 819 l’once et nouveau palier.
L’augmentation des taux d’intérêt plombe le cours
Comme les faillites de banques n’allaient visiblement pas faire tomber la totalité du système bancaire, les investisseurs ont repris le cours de leur vie. Comme le dit l’expression, « les mouches ont changé d’âne » entre mai et octobre 2023. Les investisseurs ont joué l’augmentation des taux d’intérêt. Le président de la FED Jerome Powell les a d’ailleurs suivis avec plusieurs augmentations successives, tant que des signes d’essoufflement de l’inflation n’apparaissaient pas. Le 6 octobre 2023, le cours de l’or enregistrait un plus bas à 1 727 euros l’once. Et les investisseurs de court terme sur l’or commençaient à s’impatienter. Ils le disaient d’ailleurs à notre partenaire Tradosaure qui répondait dans une vidéo.
Pour aller plus loin
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7 octobre 2023 : l’or bondit à l’annonce de l’attaque du Hamas en Israël
La valeur refuge a joué son rôle dès l’annonce de l’attaque. Le cours de l’or est remonté au-dessus des 1 800 euros en moins de 7 jours. La pression a été maintenue par les risques de développement du conflit aux puissances voisines, l’Iran notamment. À la fin du mois d’octobre, l’or s’échange à 1 899 euros l’once, record pour le cours dans cette monnaie.
Records absolus pour le cours de l’or en décembre 2023
Le 4 décembre 2023 est à marquer d’une pierre blanche dans l’histoire du cours de l’or. Ce jour-là, il fallait 1 947 euros mais aussi (surtout) 2 119 dollars pour acheter une once d’or !
Et cette fois-ci, ce n’est pas une guerre, ni une crise sanitaire ou financière planétaire qui a précipité les investisseurs vers l’or. Non : c’est l’annonce d’un changement de politique monétaire de la part des banques centrales qui est à l’origine de ces sommets. La fin de l’augmentation des taux est annoncée parce que l’inflation semble calmée mais surtout, les prévisions économiques sont mauvaises. La bulle immobilière créée par les prêts à taux faibles depuis 2008 est sur le point d’éclater, les consommateurs ont décidé de réduire leurs achats. Comme prévu, la hausse des taux a freiné le moteur économique en limitant les investissements des entreprises et les emprunts des particuliers. Les banques centrales craignent aujourd’hui de faire caler l’économie. Résultat : on relâche la bride.
