Sur les vingt dernières années, les prix de l’once d’argent métal, du lingot ou des pièces d’investissement comme les Maple Leaf n’ont cessé d’augmenter.
La forte utilisation de l’argent métal dans l’industrie influence son cours, mais il évolue aussi, par mimétisme, en suivant les fluctuations de son grand cousin l’or. Le cours de l’argent fluctue généralement de la même manière que le cours de l’or mais avec quelques différences tout de même. Parfois même, l’argent métal prend son indépendance avec des progressions impressionnantes. Retrouvez notre analyse de l’évolution du cours de l’argent métal.
Sur le temps long : des hausses très importantes pour l’argent métal
L’argent métal prend son indépendance vis-à-vis de l’or avec des progressions impressionnantes.
À la clôture du mois de mars 2025, voici l’évolution du cours de l’argent :
- Sur 20 ans (depuis 2005) : + 389 % !
- Sur 10 ans (depuis 2015) : + 140 %
- Sur 5 ans (depuis 2020) : + 123 %
- Sur 1 an (depuis 2024) : + 26 %
La valeur de l’argent métal influencée par l’industrie
Plus de 50% de la demande en argent provient de l’industrie. Le Silver Institute avait prévu une demande de 710 tonnes d’argent, 9 % de plus qu’en 2023. En 2021, c’était 524 tonnes de métal blanc acheté par les différentes filières.
On trouve de l’argent dans l’électronique mais surtout dans l’industrie photovoltaïque en particulier.
Depuis 2018 et l’accélération de la transition énergétique sur la planète, le solaire est en plein boom !
Depuis septembre 2018 on enregistre une hausse du prix de l’once d’argent uniquement stoppée en mars 2020 par le confinement de la Chine. La demande aurait pu être encore plus forte si les technologies photovoltaïques n’avaient pas progressé, permettant la réduction de la présence d’argent dans les capteurs. Mais malgré ces innovations, la demande explose. On notera toutefois qu’au début de 2021, en pleine reprise, le prix de l’argent n’a pas explosé. Ce n’est pas de l’intérêt des fabricants de panneaux photovoltaïque de subir des augmentations fortes de la matière première.
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Un recyclage en augmentation
L’extraction de l’argent est très liée à celle d’autres matières premières. En effet, moins de 20 % des mines sont exclusivement productrices d’argent. Ce métal est récupéré de manière collatérale dans les mines de plomb, de cuivre et d’or. De plus, le recyclage de l’argent existe. En 2020, il a atteint 148,2 millions d’onces, soit une augmentation de 7 % par rapport à 2019.
En 2024, le recyclage est toujours en hausse : il s’approche de 180 millions d’onces. L’extraction, en revanche, ne dépasse pas les 823,5 millions d’onces. La production minière reprend donc un cycle baissier stoppé par les années post-Covid.
Le Cours de l’argent métal à partir de l’an 2000
L’once d’argent s’échangeait à moins de 5 euros en 2001. La fin d’une longue baisse enregistrée depuis la célèbre histoire de spéculation sur l’argent des frères Hunt. À la fin des années 1970, ces investisseurs américains avaient décidé d’acheter tout l’argent métal disponible jusqu’à « cornériser » la matière. Résultat, un record à pratiquement 50 $ l’once en 1980.
Une décennie de hausse jusqu’au pic historique de 2011
A partir de septembre 2001, le prix du métal blanc commence à remonter. Il y a bien quelques corrections notamment en 2008 (une perte de pratiquement la moitié de la valeur entre mars et décembre de cette année-là : 13,29 à 7,33 euros.) mais rien ne semble pouvoir arrêter la hausse du cours de l’argent.
Le 28 avril 2011, c’est le pic ! Pratiquement 33 euros l’once d’argent mais surtout, le cap symbolique des 50 dollars des frères Hunt est passé ! Le cours prend 28% entre mars et avril. En dix ans, l’argent enregistre un gain de plus de 600% !
Once d’argent en 2011, un pic à 50$
Plusieurs théories s’affrontent. Tout d’abord, en 2011, nous sommes en pleine crise de l’Euro. L’or se dirige vers des records (atteints en 2012), l’argent par mimétisme s’inscrit lui aussi à la hausse. Toutefois, l’augmentation de l’or si elle est bien réelle est moins spectaculaire. Donc il y a autre chose.
Certains experts estiment que le grand public s’est pris de passion pour cette matière et a provoqué une pénurie. En fait, il n’y a jamais eu de pénurie d’argent en 2011. Il y a eu une rupture de Silver Eagle, la pièce en argent emblématique des Etats-Unis. Un commentateur, Ted Butler, avait en effet préconisé à ses lecteurs d’acheter des Eagle. Il a été entendu au-delà du raisonnable. Résultat, plus de pièces (ni de lingots) dans les boutiques donc, une forte augmentation du prix. Sauf que dans la réalité, les pièces et les barres ne représentent qu’un centième du marché annuel de l’argent. Donc cette « ruée » était totalement irrationnelle. Mais le résultat a été là : un record pour le cours de l’once d’argent.
De 2011 à 2021 : l’once d’argent à 12 euros
À partir du pic de 2011, le cours de l’argent repart à la baisse. Petit à petit, il se stabilise autour de 12 euros l’once. Fin mars 2020, le COVID fige la planète et en particulier l’industrie. Mais une nouvelle fois, le mimétisme de comportement avec l’or joue à plein. En moins de 6 mois, l’argent remonte et s’échange à 22 euros. Niveau sur lequel il se trouve toujours aujourd’hui.
Le 23 mars 2020, quand l’Europe entière se confine, que la Chine est totalement à l’arrêt, l’once d’argent chute fortement, plus de 30%, à 11,58 euros. C’est un retour en arrière de 11 années puisque ce prix n’avait jamais été négocié depuis 2009. Mais quelques jours plus tard, la remontada est en marche… jusqu’à 22 euros.
Première tentative de spéculation : Wallstreetbets (fin 2020)
En décembre 2020, le cours de l’argent a connu une hausse soudaine. Il s’agissait en fait d’une opération menée par des investisseurs particuliers. Réunis sur un forum, ils ont décidé d’acheter de l’argent physique pour pousser le cours vers le haut. Une sorte d’hommage aux frères Hunt des années 1980. L’opération a fait long feu, le poids de l’industrie dans l’usage de l’argent a douché l’enthousiasme des forumeurs. Le prix de la matière première n’a pas flambé.
Deuxième tentative de spéculation des Wallstreetbets début 2025
Les boursicoteurs du forum Wallstreetbets décident lancer une nouvelle spéculation sur l’argent : un Silver Squeeze. Cette fois-ci, ils vont tenter de faire durer l’opération sur trois mois avec une fin au 31 mars. Dans l’absolu, cela fonctionne puisque le cours de l’argent augmente de 19 % avec un plus haut à 31,93 euros l’once.
Mais c’était sans compter l’annonce sur les tarifs douaniers par Donald Trump le 2 avril 2025. Le 4 avril est une journée noire pour la Bourse, pour le monde économique, mais aussi pour l’argent.
Le cours de l’argent dévisse de plus de 10 % en quelques heures. Les gains enregistrés par le Silver Squeeze sont effacés ! L’once d’argent s’échange à 27 euros en clôture.
Le ratio or/argent sur 20 ans
Cet indicateur est assez controversé. Certains estiment que cela ne veut rien dire, que les sous-jacents de l’or et de l’argent sont trop différents pour pouvoir les comparer. Et surtout que le bimétallisme est mort depuis belle lurette. Mais pour d’autres, cela reste un ratio qui existe depuis des siècles et qu’il serait dommage de ne pas l’utiliser. Il reste que le ratio de 1/15 (une once d’or pour 15 onces d’argent) est considéré par de nombreux investisseurs comme la bonne proportionnalité. S’il faut plus d’onces d’argent pour acheter une once d’or, c’est que le cours est trop faible.
1 once d’or pour 15 onces d’argent, le ratio parfait ?
Ce ratio serait donc la référence. Il correspond à deux grandes dates de l’histoire de la monnaie : le Coinage Act en 1873 et la fin des accords de Bretton Woods en 1971. Deux moments où l’on démonétise les matières précieuses, l’argent au XIXème siècle, l’or au XXème. Résultat, quand il faut plus d’argent pour obtenir une once d’or, les investisseurs estiment que le cours de l’argent est trop faible.
2001/2021 : un ratio de 1 pour 60
Depuis une vingtaine d’années, le rapport entre l’or et l’argent s’est stabilisé autour de 60 onces d’argent pour une once d’or. Ce qui fait dire à certains investisseurs que le cours de l’argent est 4 fois trop faible par rapport à l’or. Ils justifient ainsi leurs prévisions d’une hausse potentielle de l’once d’argent. Si on suit ce raisonnement, le cours de l’argent pourrait atteindre 80 euros l’once.
Découvrez la rétrospective du cours de l’or sur les 20 dernières années
En 2025 : le ratio or/argent dépasse les 100
Avec une once d’or qui tutoie les 2 800 euros et une once d’argent qui se retrouve proche de 28 euros, le ratio est facile à calculer. Il faut bien 100 onces d’argent pour obtenir le prix d’une once d’or.
