L'inflation en temps réel - Avril 2023

Les amateurs de « petite reine » regarderont certainement le nouveau documentaire sur Netflix avant notre graphique et pourtant, il semblerait que contrairement à la moyenne de la zone Euro, la France ait du mal à passer le col de l’inflation.

Sur 12 mois, cette fameuse et redoutée inflation en France affiche un rebond de 5,9% (+6,9% si on en croit l’indice des prix à la consommation harmonisée) et de +0,6% sur un mois.

Dans le détail, le seul recul effectif dans les postes de dépenses se situe dans l’énergie où les prix baissent en moyenne de 0,5% sur un mois. Côté alimentation, pas d’explosion significative malgré la fin des négociations interprofessionnelles mais on note tout de même une hausse de 0,6% sur un mois. Quant aux services, la hausse est d’1% sur un mois.

Le voisin espagnol au tableau d’honneur

Il est loin le temps où la France paraissait bonne élève dans l’endiguement du phénomène puisque de l’autre côté des Pyrénées (non loin du col du Tourmalet), en Espagne, l’inflation affiche une baisse significative entre Février et Mars 2023 passant de 6 à 3,3%.

Dans les faits, la péninsule ibérique profite de deux phénomènes :

• La baisse des coûts de l’énergie qui avaient fortement augmenté au début de la guerre en Ukraine il y a tout juste un an.
• Un plan de soutien du gouvernement espagnol à destination des ménages sur l’alimentation en supprimant la TVA sur les produits de premières nécessités.

Le plateau inflationniste est aussi long que le viaduc de Millau ou le pont de San Francisco. En mars, l’inflation qui marque légèrement le pas à +5,6% sur un an reste tout de même bien haut sur notre graphique.

Il faut dire que plusieurs postes de dépenses pèsent lourds dans le budget des ménages comme l’alimentaire qui prend 1,7% sur un mois et 15,8% sur un an ou l’énergie qui affiche une augmentation de 20% en moyenne annuelle. L’autre hausse concerne les fumeurs de Gitanes qui voient leur paquet de cigarettes bondir de 7,6% sur un mois (les Gitanes n’existent plus depuis 2016 mais les fans de Gainsbourg apprécieront NDLR).

A l’heure où nous écrivons ces lignes, il ne reste plus que quelques instants avant la fin des accords commerciaux entre fournisseurs et distributeurs qui fixent les jalons de prix sur l’année 2023.

En attendant les conclusions de ce rapport de force – et de voir les conséquences directes pour le consommateur – l’inflation sur un an se stabilise à un haut niveau : 6,2%.

Dans le détail, les deux postes de dépenses qui explosent sont l’énergie à plus de 22% en moyenne sur les 12 derniers mois et l’alimentaire qui affiche une hausse de 14,5% par rapport à Février 2022.

La France est-elle en train de vivre son pic inflationniste ? Rien n’est sûr. Avec une hausse de 0,4% sur un mois et un chiffre stable à 6,2% sur un an, la baisse des aides de l’État sur les carburants risque de peser un peu plus sur le budget des ménages et des entreprises dans les prochaines semaines.

Du côté de l’indice des prix à la consommation, si on observe un statuquo d’un mois sur l’autre, la facture reste salée pour les produits alimentaires et l’énergie qui voient leur prix bondir à plus de 10% sur un an.

10%, c’est d’ailleurs le taux d’inflation annoncé pour la zone Euro en Novembre. Une zone Euro dans laquelle la France continue à tenir le rôle de bon élève sur la préservation du pouvoir d’achat des ménages si on en croit cet article de la rédaction des Echos .

La FED ne change pas de cap

Quatrième hausse consécutive pour le taux directeur américain. Avec 75 points de base supplémentaires (désormais entre 3,75 et 4%), le gouverneur Powell souhaite plus que jamais enrayer la frénésie inflationniste aux Etats-Unis. Mais à quelques jours des élections de mi-mandat, il est probable que cette décision soit la dernière d’une telle intensité.

Retour au pic d’inflation

L’INSEE a publié ce matin les chiffres provisoires de l’inflation en France. Et tout ce que l’on peut dire, c’est qu’ils ne sont pas bons. Après une accalmie en Septembre autour des 5,6%, l’indice des prix à la consommation repart fortement à la hausse pour atteindre 6,2%, un pic jamais atteint depuis 1985.

La hausse des prix s’installe durablement

L’organisme public de la statistique explique ce rebond par un contexte particulier notamment sur le marché pétrolier après la réduction de la production décidée par l’OPEP, un climat social tendu chez Exon et TotalEnergies et un Euro faible face au Dollar. Les prix de l’alimentaire s’envolent eux aussi à plus de 12,8% (et près de 20% par rapport à Octobre 2021) et participent à alourdir la facture des ménages.

La BCE continue sa politique de hausse des taux

Le maintien de l’inflation autour des 2% étant la mission principale de la Banque Centrale Européenne – et aux vues des résultats actuels dans la zone Euro où l’indicateur économique dépasse les 10% – Christine Lagarde a annoncé Jeudi 27 Octobre une nouvelle hausse de 75 points de base du taux directeur, rendant ainsi les investissements plus chers et donc plus difficiles. Et alors que la dette de certains États semble stratosphérique, notamment en Italie, les décisions de la banquière centrale pourraient être lourdes de conséquences.

Le Produit Intérieur Brut de la France en perte de vitesse

+0,2% sur le troisième trimestre 2022, c’est le résultat annoncé par l’INSEE concernant l’évolution du PIB français. Le chiffre est largement plombé par la balance commerciale avec des importations soutenues (+2,2% vs +1,2% sur le trimestre précédent) notamment en matière d’électricité et un commerce extérieur qui dévisse (-0,5 point vs 0 lors des deux précédents trimestres). Côté ménage, la consommation est stable (contre +0,3% au second trimestre) sur fond de hausse des prix de l’énergie et de réduction des dépenses alimentaires.