Les marchés financiers jouent-ils à saute-mouton… ou à saute-kangourou ?
Les investisseurs connaissent bien les deux grandes tendances de marché :
- Le bull market, où tout monte et où l’euphorie règne.
- Le bear market, où tout chute et où la peur domine.
Mais il existe une troisième situation, bien plus frustrante : un marché qui bondit dans tous les sens, sans tendance claire.
Un jour, la Bourse explose à la hausse, le lendemain, elle s’effondre… avant de repartir en fanfare la semaine suivante.
C’est ce qu’on appelle un kangourou market : des sauts erratiques, une direction aléatoire, et des investisseurs qui tentent tant bien que mal de suivre le mouvement. Le plus souvent en vain.
Ce qu’il faut retenir :
- Contrairement aux marchés haussiers (bull) ou baissiers (bear), le kangourou market se caractérise par des mouvements de prix imprévisibles et sans tendance claire.
- Il apparaît souvent en période de doutes économiques, politiques ou monétaires, où les investisseurs réagissent violemment aux moindres nouvelles.
- L’impatience et la tentation d’acheter et revendre au gré des fluctuations entraîne généralement plus de pertes plutôt que de gains.
- Face à un marché agité, privilégier des actifs solides et une vision à long terme permet d’amortir les chocs.
Le kangourou market se nourrit de l’incertitude
Ce phénomène se produit donc généralement en période d’incertitude, lorsque les investisseurs réagissent de manière excessive à chaque nouvelle économique, chaque statistique ou chaque discours d’un banquier central. Le résultat ? Un marché imprévisible, où personne ne sait vraiment si on va vers un krach ou une nouvelle envolée.
Si cette situation vous semble familière, ce n’est pas vraiment un hasard, car en ce moment, tous les ingrédients sont réunis pour susciter un profond sentiment d’incertitude chez les investisseurs.
Un jour euphoriques, le lendemain déprimés, les marchés ont du mal à conserver une véritable tendance sur le long terme. Au contraire, on assiste à une alternance brutale de hausses et de baisses, sans direction claire.
C’est ça, le kangourou market, même si le terme n’est pas officiel dans la finance et qu’il s’agit plutôt d’une métaphore pour décrire ces périodes où la Bourse semble sauter dans tous les sens, comme un kangourou nerveux en plein désert australien. À ceci près qu’il y a quelques centaines de milliards de dollars en jeu à chaque fois.
Pourquoi un marché devient-il « kangourou » ?
Un marché instable, c’est souvent un marché qui doute. Et beaucoup de choses peuvent le faire douter.
- L’incertitude économique : croissance en berne, inflation incontrôlée, chômage en hausse… Les investisseurs n’ont pas de vision claire de l’avenir, ce qui les rend excessivement hésitants.
- Les politiques monétaires fluctuantes : une banque centrale qui souffle le chaud et le froid sur les taux d’intérêt peut déclencher des réactions exagérées sur les marchés.
- Les crises géopolitiques : guerres, tensions commerciales, instabilité politique… autant de facteurs qui rendent là encore les investisseurs nerveux.
- Les événements inattendus : pandémies, faillites bancaires, nouvelles régulations… même si cela arrive plus rarement, tout ce qui prend le marché par surprise peut déclencher des mouvements erratiques.
En somme, dès que l’incertitude domine, le marché hésite, bondit, retombe, rebondit… et personne ne sait vraiment où il va.
Kangourou market : un cauchemar pour les investisseurs ?
Si un marché haussier rassure et qu’un marché baissier offre des opportunités d’achat, le kangourou market est bien plus frustrant. Pourquoi ? Parce qu’on ne sait pas vraiment quoi faire.
Les pièges à éviter
Tomber dans le trading excessif : avec des fluctuations brutales, il est tentant d’acheter et vendre sans arrêt… Mais la plupart des investisseurs finissent par perdre de l’argent en multipliant les erreurs. Sans compter que les frais de courtage peuvent très vite rendre la manœuvre hors de prix.
Chercher une logique dans le chaos : on a tendance à vouloir expliquer chaque mouvement de marché, c’est humain. Mais parfois, il n’y a juste aucune logique, à plus forte raison depuis que la majorité des transactions sont opérées à l’aide des algorithmes qui réagissent plus vite que n’importe quel investisseur en chair et en os. Et puis, ce n’est pas parce qu’un titre monte aujourd’hui qu’il montera demain, même si le contexte semble ne pas avoir changé. Rappelez-vous toujours cette mention désormais obligatoire dans toutes les notices d’investissement : “Les performances passées ne préjugent pas des performances futures”.
Laisser ses émotions prendre le dessus : selon qu’on est perdant ou gagnant, voir ses investissements osciller violemment peut provoquer panique ou euphorie. Deux très mauvais guides en finance. Il faut absolument s’interdire de réagir sur le coup d’une émotion.
Comment investir dans un kangourou market ?
Adopter une vision long terme : Le marché bondit dans tous les sens ? Peu importe. Si vous investissez pour 10 ou 20 ans, ces fluctuations finissent par disparaître et se fondre dans la tendance globale.
Privilégier la diversification : Dans un marché instable, mieux vaut ne pas tout miser sur une seule classe d’actifs ou une seule région. Ne jamais mettre tous ses œufs dans le même panier… ou la même poche.
Ne pas essayer de timer le marché : Il est presque impossible de prévoir les rebonds du marché à court terme. Mieux vaut investir progressivement plutôt que d’attendre le moment parfait (qui n’existe pas). En ce sens, la méthode dite du Dollar Cost Averaging (DCA) a largement fait ses preuves.
Se protéger de la volatilité : L’or et les métaux précieux, mais aussi certains actifs défensifs comme l’immobilier, les livrets à rendement garanti, les comptes à terme, etc., peuvent jouer un rôle stabilisateur dans un portefeuille.
