Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 14/06/2024)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 5.5% inchangé depuis juillet 2023
- 238 000 inscriptions hebdomadaires au chômage, en repli ↘︎
- Inflation américaine “Core” : 3.4%, inchangé
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 65.6 inchangé
- Valeur du Dow Jones : 39150 en hausse ↗︎
- Valeur du S&P 500 : 5464 en légère hausse ↗︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 14/06/2024)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 4.25 % inchangé
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2.6 % stable
- Taux de chômage pour la zone euro : 6.4 % stable
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -14.3 inchangé
- Production industrielle de la zone euro : -3 % inchangé
- EUR/USD : 1.069 en légère baisse ↘︎
Évolution du cours de l’or
L’or a poursuivi la progression amorcée la semaine précédente pour atteindre 2370 dollars l’once vendredi 21 juin… avant de finalement se replier brusquement au seuil des 2320 dollars en fin de journée.
Une économie américaine toujours résiliente
La raison est sans doute à trouver encore une fois du côté des Etats-Unis où les dernières publications économiques ont relancé la confiance des investisseurs… vis-à-vis du Trésor américain !
Par exemple, la production manufacturière aux États-Unis a augmenté de 0,9 % en mai par rapport au mois précédent, dépassant les attentes du marché qui tablait plutôt sur une hausse de 0,3 %. De la même façon, les demandes initiales d’allocations de chômage ont légèrement diminué la semaine dernière.
Certes, d’autres chiffres comme le nombre de constructions neuves ou encore la confiance des entreprises reculent depuis quelques mois, trahissant une activité économique américaine plutôt atone au deuxième trimestre. Mais force est de constater que celle-ci se maintient malgré tout à des niveaux assez élevés.
Dans ces conditions, la Réserve fédérale ne dispose pas vraiment de marge de manœuvre pour justifier une prochaine baisse de ses taux directeurs, contrairement à ce que certains observateurs commençaient à espérer ces dernières semaines. Le dollar reste donc très solide et, forcément, l’or en pâtit.
L’or reste un actif de protection contre les risques géopolitiques
Pour autant, de nouvelles frappes aussi bien à Gaza que sur le front russo-ukrainien continuent d’alimenter un fort sentiment d’insécurité géopolitique à l’échelle mondiale. N’oublions pas que c’est lors de l’attaque russe contre l’Ukraine en 2022 que le cours de l’or a réellement franchi la barre symbolique des 2000 dollars l’once, passant ainsi en deux semaines de 1829 à 2051 USD.
Une position confirmée après le massacre perpétré par le Hamas en octobre 2023 et surtout les représailles qui en ont découlé, ravivant très fortement les risques d’un embrasement généralisé au Moyen-Orient. À ce moment-là, l’or qui était reparti à la baisse suite au renchérissement du dollar est pris d’assaut par les acheteurs qui cherchent à se protéger des risques géopolitiques à venir.
Depuis, la progression ne s’est pas démentie, les 2000 dollars ont été de nouveau franchis, puis dépassés. Et de beaucoup ! Aujourd’hui, malheureusement, il semble que cette situation dramatique qui perdure en ces différents points du globe constitue encore l’un des meilleurs supports du cours de l’or pour l’instant.
La demande chinoise soutient aussi le cours de l’or
Enfin, il y a encore la Chine qui continue à acheter de l’or en grande quantité (les volumes de transactions sur le Shanghai Gold Exchange ont augmenté de plus de 20% pour l’or la semaine dernière).
Mais cette tendance est surtout portée par la demande des particuliers, lesquels se voient désormais privés de produits financiers liés à l’or auprès des banques (après différents scandales), et qui reviennent donc aux pièces et aux lingots bien tangibles avec d’autant plus d’appétit qu’ils craignent que des restrictions frappent aussi les métaux précieux physiques.
Car l’or est culturellement très populaire en Chine, mais il est aussi un véritable outil d’épargne et de protection monétaire. Surtout à l’heure actuelle qui voit le yuan dévisser régulièrement face aux principales devises internationales. Selon le World Gold Council, les consommateurs chinois ont acheté à eux seuls 910 tonnes d’or en 2023, soit 121 tonnes de plus qu’en 2022.
Un chiffre à comparer aux achats records d’or effectués par les banques centrales au premier trimestre 2024, et qui se sont élevés à “seulement” 290 tonnes.
