Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 14/06/2024)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 5.5% inchangé depuis juillet 2023
- 242 000 inscriptions hebdomadaires au chômage, supérieur aux attentes ↗︎
- Inflation américaine “Core” : 3.4%, en baisse ↘︎
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 65.6 en nette baisse ↘︎
- Valeur du Dow Jones : 38589 en baisse ↘︎
- Valeur du S&P 500 : 5431 en hausse ↗︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 14/06/2024)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 4.25 % inchangé
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2.6 % stable
- Taux de chômage pour la zone euro : 6.4 % stable
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -14.3 inchangé
- Production industrielle de la zone euro : -3 % en baisse ↘︎
- EUR/USD : 1.07 en baisse assez nette ↘︎
Évolution du cours de l’or
La semaine dernière, l’or est reparti à l’assaut des 2340 dollars l’once qu’il a atteint et dépassé le jeudi 12 juin, avant de se replier légèrement aux alentours des 2330 dollars (2332.20 exactement) à la clôture des marchés de vendredi.
Le métal précieux marque ainsi (enfin !) sa première hausse hebdomadaire en quatre semaines. En effet, même s’il lui est arrivé d’afficher des rebonds ponctuels au-delà des 2375 dollars au cours du mois écoulé, le cours de l’or n’a cessé de reculer depuis les niveaux records du mois de mai.
L’or permet de compenser les pertes en portefeuille
Néanmoins, l’or continue à surperformer la plupart des actifs depuis le début de l’année 2024, en particulier les marchés actions qui peinent à conserver une tendance haussière de long terme. Ainsi, le Dow Jones réalise péniblement une plus value de 2.3% depuis le 1er janvier, tandis que le CAC40 affiche quant à lui une « performance » négative par rapport à son niveau du début de l’année, suite au plongeon de l’indice parisien depuis l’annonce de la dissolution de l’Assemblée Nationale et l’incertitude politique qui en découle.
L’or, donc, progresse toujours malgré les turbulences de ces dernières semaines, puisqu’il gagne actuellement 289 dollars par rapport à première cotation de l’année, soit une plus-value de 14,1% en 6 mois.
Au passage, on peut voir ici l’expression concrète de la place de l’or dans un portefeuille, et de son intérêt en période économique troublée, puisqu’il permet de compenser largement les pertes enregistrées sur des actifs plus exposés.
Le recul de l’euro booste les plus-values de l’or
Et c’est d’autant plus vrai quand on s’intéresse au cours de l’or en euros, car là, la progression s’élève à 16.63% depuis le 2 janvier 2024 !
D’ailleurs, la semaine écoulée a également été l’occasion de constater à quel point la courbe du cours de l’or en euros s’est éloignée de celle en dollars (alors qu’on considère parfois un peu trop facilement que les deux courbes sont identiques). Une évidence, voire une lapalissade, pour qui sait interpréter la relation antagoniste entre l’or et le billet vert, mais qui a au moins le mérite de rappeler qu’il peut être judicieux d’apprécier aussi le cours de l’or en euro, notamment pour les clients de VeraCash.
La fin du cycle économique pourrait profiter à l’or
Alors oui, la décision de la BCE de réduire ses taux de 25 points de base ainsi que l’incertitude politique en France à la suite des élections européennes ont joué un rôle dans la dépréciation de l’euro face au dollar, ce qui a plus ou moins mécaniquement fait grimper le prix de l’once d’or en devise européenne. Mais, aussi bien en Europe qu’aux Etats-Unis (où la Fed reste farouchement accrochée à son objectif d’inflation à 2% pour envisager une première baisse de taux), il semble qu’on ait atteint (voire dépassé) le sommet du cycle économique actuel.
